困顿行情中，新一轮浮动费率基金产品来了。交银基金、富国基金、景顺长城基金等基金公司相继发布公告，旗下浮动费率基金产品将于近期发行。这表明，在8月底获批的20只浮动管理费率基金产品将很快与投资者见面。

从费率结构设计来看，上述浮动费率基金产品分为与基金业绩挂钩、与基金规模挂钩、与持有时间挂钩三类。具体而言，与业绩挂钩产品的费率根据基金的业绩表现进行调整，当基金业绩超过相应基准或达到预设目标时，费率可以相应提高，反之则要适当降低，以此激励基金经理努力追求更好回报。与规模挂钩产品则是随着基金规模的增长而降低费率，让投资者分享到规模扩大带来的成本优势，也在一定程度上遏制基金公司的规模冲动。与时间挂钩产品的费率是根据投资者持有基金的时间长度进行调整，持有时间越长费率越低，以鼓励投资者长期持有。

此次浮动费率方案设计为三种，意在投石问路，以更好地捆绑相关各方利益，推动公募基金迈向高质量发展，加快构建行业新发展格局。

从发行情况看，交银施罗德瑞元三年定期开放混合型基金将于10月12日至10月25日发售，富国远见精选三年定期开放混合型基金将于9月28日至11月3日发售，景顺长城价值发现将于10月11日至10月27日发售，成为此批最早发行的创新浮动费率基金产品。

就具体的费率方案而言，交银瑞元三年定开和富国远见精选三年定开的费率基本相同，均采用三年定开，以及基金管理费率与业绩挂钩的方式。这意味着，基金产品的管理费由“基础管理费和业绩报酬”两部分组成。景顺长城价值发现则采取与持有时间挂钩的方式，基金费率与持有时间相关。

以交银瑞元三年定开为例，该基金的基础管理费部分，产品开放期内不收取基础管理费;封闭期内的基础管理费按前一日基金资产净值1.0%年费率计提，其中50%的部分为固定管理费，另外50%的部分为或有管理费，若基金期末净值小于或等于期初净值，或有管理费将全额返还至基金资产。

对于业绩报酬部分，当封闭期内基金年化收益率超过8%且超过同期业绩比较基准的年化收益率时，基金管理人对超额部分按20%的计提比例计算业绩报酬，且业绩报酬计提比例年化不超过1.0%。

用通俗的语言解释一下，上述产品如果没有达到约定收益率，年管理费率只有0.5%;超过约定收益率，可以提取业绩报酬，但年管理费率最高为2%。从约定收益率的标准看，年化收益率超过8%并且超过同期业绩比较基准的门槛并不低。对于绝大多数人来说，如果能够长期实现年化8%以上的收益，借助复利的力量，绝对是非常好的投资回报。

对于公募基金公司来说，只有基金产品的年化收益率超过8%才能提取高额管理费，如果基础管理费部分不足以覆盖其运营成本，必须通过超额收益提取管理费，这意味着基金公司必须以业绩为先，这也将促使基金公司追求业绩和规模之间的平衡。

从公募基金的发展现状看，历经25年的发展，虽然资产管理规模已经高达28万亿元，并成为居民理财的中坚力量，但投资者获得感不足、基金赚钱但基民不赚钱等问题始终存在。

其中的核心原因在于相关各方的利益没有很好地捆绑在一起，没有坚持以投资者利益为核心，由此衍生出诸如过度追求短期业绩以吸引投资者买入、在市场高位顺势发行产品、基金经理追涨杀跌等有损行业健康发展的行为。

2022年4月，中国证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》。开篇就提出，公募基金行业高质量发展总的原则是：坚持以投资者利益为核心，切实提高公募基金行业服务资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家战略的能力，正确处理好规模与质量、发展与稳定、效率与公平、高增长与可持续的关系，切实做到行业发展与投资者利益同提升、共进步。

可以预见，此次浮动费率创新产品的批量推出，从费率设计层面去破解上述诸多问题，让基金参与各方的利益更好地捆绑在一起。如果此举能够真正实现以投资者利益为核心，就等于抓住了行业高质量发展的牛鼻子。对于目前已经发展壮大的公募基金行业来说，堪称革故鼎新之举，行业有望迎来更好的发展。