2021年开年以来，二级市场的消息面充斥着“抱团”、“南下资金”、“爆款基金”等字眼，这些似乎在告诉投资者，市场从来不缺少机会。但从近期盘面上看，市场风格轮动明显，高估值的股票正在被抛售，低估值的股票正在被抢筹，个股分化加剧，意味着潜在的风险依旧较高。

从流入市场的资金来看，很大一部分来自公募基金，更有多只公募基金旗下新产品超额完成首募目标，甚至一度创下2000多亿元的认购规模记录。

在新基金募集完成后，下一步就是建仓入场。而在此之前，已经有一部分公募基金积极调研了众多上市公司，调研虽然只是代表公司或者某位基金经理对行业的关注度，并不能给出后市股价涨跌的逻辑，但依旧被众多业内人士关注。

东方财富Choice数据显示，截至1月20日，近一个月来，包括公募在内的众多机构调研次数达到5985次，机构调研青睐的前三大行业分别是计算机软件、电子设备、金属非金属新材料等。

其中，今年以来，化学制品、化肥、机械、中药、汽车零部件、建筑等行业公司获公募基金调研频次最多。从近期调研的情况来看，多家公募基金集中调研了一些中小板上市企业，这些企业大多属于建筑、软件、化肥、机械等行业。这些行业大多属于低估值的顺周期行业。

具体到个别基金公司，农银汇理基金经理赵诣等人调研了去年三季度末持有的某家研发化学品的高新技术企业;广发基金经理郑澄然调研了油田服务企业;睿远基金董事总经理赵枫调研了新能源汽车龙头企业。

调研仅仅只是公募基金短期的常规工作，但从上述行业可以看出，各家基金公司对行业的看法会有不同的认知。市场的分歧还在持续，有人看多港股，也有人认为好的港股标的依旧很贵;有人认为A股抱团趋势不减，也有人注重A股低估策略。

对于短期市场的分化，独立财经评论员郭施亮在接受《国际金融报》记者采访时表示：“短期内，市场可能仍然存在一种惯性，港股市场突破30000点后，可能仍有趋势性的机会，但港股市场更注重头部化的效应，甚至比A股市场的抱团局面更为残酷。从资产配置角度出发，港股市场还是注重于稀缺头部企业或者互联网巨头企业，市值越高的上市公司，安全性与稳定性可能会更强。至于A股市场，也不必过度悲观，短期存在港股市场资金分流A股市场的现象，但A股市场的估值与基本面不差，短期调整未必会改变中期的运行趋势。”

“A股市场板块轮动是长期普遍存在的现象，但近期市场的轮动又有了新的特点，可以简单的概括为‘高低切换’。”北京和众汇富科技股份有限公司监事李鹏向《国际金融报》记者分析称。

李鹏认为，目前的市场轮动行为反映的是更深层次的经济运行趋势的分歧。2020年，经济缺乏确定性，但资金供应是充足的，因此，资金涌向业绩有确定性或者高成长性的公司，比如食品饮料和医药，光伏和新能源车。2021年，从中国市场来看，经济会有复苏，如果复苏是确定性的，那么，很多前期不确定性的周期性资产，价格低估值低，业绩恢复迅速，就有非常高的投资价值。从以上逻辑看，板块可以轮动，但高低切换应该是一个较长的过程。